Cezary Kochalski wiadomości, zdjęcia
Stóp procentowych mówił też na początku czerwca prezes Dow Jones Industrial Average zmaga się trzymać Gap Higher NBP Adam Glapiński. Dodał, że “jednocześnie napłyną nowe dane, o płacach, sprzedaży, i samej inflacji”.- Niestety, w lipcu wciąż nie będziemy znali cen energii elektrycznej w czwartym kwartale, a także nie będziemy znali projektu przyszłorocznego budżetu. Dlatego też nie zapowiadamy dzisiaj żadnej ścieżki przyszłych stóp procentowych – podkreślił. Cezary Kochalski, członek RPP, wprost przyznaje, że konflikt między Izraelem a Iranem i intensywność napięć na Bliskim Wschodzie to duże ryzyko dla scenariusza obniżek stóp procentowych w lipcu. Kochalski przy tym jednak całkowicie nie wyklucza cięcia na poziomie 25 punktów bazowych w przypadku braku pogorszenia się sytuacji gospodarczej.
– Trzeci kwartał 2026 roku to moment, kiedy zahaczamy już o górny pułap celu inflacyjnego NBP. I chociażby dlatego dyskusja o możliwościach obniżek ma uzasadnienie. Ale aby dyskusja mogła zakończyć się decyzjami, ścieżka inflacji w horyzoncie projekcji musi się obniżyć – powiedział Kochalski.
Cezary Kochalski, RPP: Na koniec roku inflacja powinna być niższa
Nie ma dużej Handel Kontraktami Terminowymi Przegląd przestrzeni do podwyżek stóp procentowych lub nawet do podwyżek w ogóle – powiedział w “Faktach po Faktach” w TVN24 profesor Cezary Kochalski, członek Rady Polityki Pieniężnej. W jego ocenie “dalsze, tak radykalne ewentualne podwyżki mogłyby wpłynąć ewidentnie na aktywność gospodarczą”. Według danych GUS, inflacja konsumencka wyniosła 4,1 proc. R/r w czerwcu, a w ujęciu miesięcznym wzrosła o 0,1 proc. Lipcowa projekcja inflacyjna NBP zakłada średnią inflację CPI na poziomie 3,9 proc.
Rząd szykuje zmiany w uldze podatkowej. “Spadek atrakcyjności inwestycji”
- – Ich spadek jest dobrym zwiastunem dla procesów inflacyjnych – może zmniejszyć ryzyko odbicia inflacji w górę w IV kw.
- Potwierdziły to wszystkie banki centralne, albo większość banków centralnych na świecie.
- Niższe ceny hurtowe energii również są potencjalnie dobrym sygnałem dla procesów inflacyjnych i mogą zmniejszyć ryzyko wzrostu inflacji w czwartym kwartale bieżącego roku.
- Pytany o konkretną datę obniżki stóp, prezes Glapiński nie wykluczył, że może to nastąpić już w maju, choć równie dobrze mogłoby dojść do tego w czerwcu lub lipcu.
Według Kochalskiego, wariant podwyżek stóp procentowych w świetle dostępnych danych jest wykluczony. – Ich spadek jest dobrym zwiastunem dla procesów inflacyjnych – może zmniejszyć ryzyko odbicia inflacji w górę w IV kw. Wskazał także, że ważną kwestią w kontekście przyszłej ścieżki inflacji jest dynamika płac, która ma tendencję do obniżania się. Odnosząc się do decyzji o podwyżkach stóp, kredytobiorcy mogą się czuć trochę zaskoczeni ostatnią dynamiką wzrostu głównej stopy procentowych. A to jednak miara inflacji po oczyszczeniu z czynników najbardziej zmiennych jak ceny energii czy żywności. “Ta dynamika wyhamowała, ale nadal jest wysoka z punktu widzenia presji inflacyjnej. Jeżeli będzie nadal hamować, to będzie się wzmacniał scenariusz ewentualnych obniżek” – powiedział.
Lipcowe posiedzenie RPP zakończyło się decyzją o obniżeniu stóp procentowych o 0,25 pkt proc., co było sprzeczne z oczekiwaniami rynku, który zakładał brak zmian. Co do wrześniowej decyzji, Kochalski zaznacza, że nie ma jeszcze rozstrzygnięcia, a ewentualny brak cięcia we wrześniu może zwiększyć szanse na ruch w październiku. British Pound: GBP/USD (GBP=X) Analysis and Trade Ideas Jak stwierdził, nie miałby oporów przed dostosowaniem poziomu stóp o 50 punktów bazowych w październiku, zwłaszcza jeśli pojawią się dodatkowe informacje o projekcie budżetu na 2026 rok oraz o dynamice wynagrodzeń. Niższe ceny hurtowe energii również są potencjalnie dobrym sygnałem dla procesów inflacyjnych i mogą zmniejszyć ryzyko wzrostu inflacji w czwartym kwartale bieżącego roku. Kochalski podkreśla, że ceny importu oraz niska inflacja u partnerów handlowych Polski sprzyjają dezinflacji.
- Do oddziaływania polityki fiskalnej na gospodarkę, w tym zwłaszcza na dynamikę popytu.
- Presję popytową kwalifikuję do czynników, który mogą przyczyniać się do obniżania ścieżki inflacji – stwierdził Kochalski.
- Zrozumieliśmy wtedy, że mamy do czynienia z sytuacją naprawdę bardzo wymagającą.
Marco Rubio w Izraelu. Da zielone światło do aneksji Zachodniego Brzegu?
Ile będzie przestrzeni na obniżki stóp procentowych w przyszłym roku trudno odpowiedzialnie i konkretnie stwierdzić dzisiaj w świetle dostępnych informacji, zależy to także od tego m.in., jak zakończymy ten rok z poziomem stóp – podsumowuje Kochalski. W ocenie członka RPP Cezarego Kochalskiego, wobec dużej niepewności bardziej przemawiające ws. Stóp procentowych jest podejście dostosowujące, a na dziś trudno rozstrzygnąć, czy w IV kwartale 2025 r.
Inkluzyjny rynek pracy. Już nie wybór, a konieczność
Członek Rady spodziewa się, że inflacja konsumencka nie sięgnie skrajnego poziomu ponad 8% na koniec br. Szacowanego przy wycofaniu wszystkich tarcz antyinflacyjnych, ale może być nieco wyższa na koniec br. Niż zakłada to marcowa, centralna ścieżka inflacyjna – 3,4% w IV kw. RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75 proc.) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. Ale ten dysonans poznawczy dla przeciętnego Polaka w zeszłym roku mógł być dosyć duży.
Potwierdziły to wszystkie banki centralne, albo większość banków centralnych na świecie. Dwa posiedzenia relatywnie spokojniejsze, potem wybuchła pandemia. Dokładnie pamiętam ten czas, gdy próbowaliśmy w jakiś sposób zrozumieć naturę tego szoku. Musieliśmy zrozumieć, jakie to będzie miało konsekwencje zdrowotne, społeczne i jak przełoży się to później na procesy finansowe. Nie ma literatury przedmiotu na ten temat.
Ekonomiści ocenili inflację. Bazowy wskaźnik jest najniżej od początku 2020 r.
Do końca roku widzi on przestrzeń na pb. Rada Polityki Pieniężnej (RPP) – organ decyzyjny Narodowego Banku Polskiego. Zadaniem Rady Polityki Pieniężnej jest coroczne ustalanie założeń i realizacja polityki pieniężnej państwa. Rada ustala wysokość podstawowych stóp procentowych, określa zasady operacji otwartego rynku oraz ustala zasady i tryb naliczania i utrzymywania rezerwy obowiązkowej.
Fatalne dane z firm. Tylko 30 proc. nie ma problemu z zaległymi płatnościami
O wynikach wyborów prezydenckich w Polsce. – Zgadzam się z poglądami ekonomistów, którzy przewidują mniejszą chęć rady do dokonywania cięć po wyborach prezydenckich – mówił agencji Bloomberg m.in. – Przy tej niestabilności politycznej, której można się spodziewać już teraz, trudno oczekiwać znaczącej konsolidacji fiskalnej – dodał. Na niezmienionym poziomie, a główne banki centralne obniżyłyby stopy zgodnie z obecnymi wycenami, to skutkowałoby to dużym umocnieniem PLN, wobec tego należy się spodziewać cięcia kosztu pieniądza w Polsce o pb. Czwartkowa wypowiedź Cezarego Kochalskiego dla agencji Bloomberg sugeruje, że część członków RPP może być skłonna do bardziej zdecydowanych kroków. Gotowość do rozważenia obniżki nawet o 50 punktów bazowych już w maju wskazuje na możliwe przyspieszenie tempa łagodzenia polityki monetarnej w Polsce.
Zrobiliśmy zdecydowanie i możliwie szybko. Dlatego, że z jednej strony, istniała wtedy wyraźna groźba procesów dezinflacyjnych. Z drugiej strony, groziła nam zapaść gospodarcza, przynajmniej w przewidywaniach.
Jestem przygotowany na dyskusję o obniżkach stóp procentowych w marcu przyszłego roku. Prezentuję stanowisko, w którym nie chcę utrzymywać relatywnie wysokich stóp procentowych dłużej, niż to jest konieczne. Jestem przygotowany na sytuację, w której jeśli pojawi się przestrzeń w marcu — będę za dyskusją i za rozważaniem zmian parametrów polityki pieniężnej. Moim zdaniem, przestrzeń do cięcia stóp procentowych może pojawić się w marcu — mówi Kochalski. – Moim zdaniem, lipcowa projekcja ma szanse uruchomić obniżki stóp, gdyż będziemy mieli więcej informacji w zakresie sytuacji na rynku pracy, wynagrodzeń i większą klarowność, co dzieje się w otoczeniu naszej gospodarki, także w wymiarze geopolitycznym. Być może więcej będziemy wiedzieli na temat przyszłych cen energii.
Leave a Reply